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维持2010年的业绩,提高2011年的业绩,2010-2011年EPS分别为1.36元、2.01元。公司2009年吨煤净利超过200元,考虑2010年价格提高的现实以及新矿投产成本适当增加的可能,这一盈利水平预计还可保持。按照我们的预测,公司2010年的权益煤炭销量为474万吨,按照吨煤200元计算,归属于母公司所有者的净利润将达到9.48亿元。由于大势转好,公司的煤炭贸易以及其他贸易会有部分盈利,2010年公司归属于母公司所有者的净利润有望超过10亿元,我们维持2010年的EPS为1.36元。2011年,由于收购的小煤矿开始贡献收入以及利润,公司的煤炭产销量增幅超过50%,我们把吨煤生产成本从2010年的165元提高到180元,预计当年EPS可以达到2.01元,远高于公司此前出于稳健的考虑下的承诺业绩。