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　　公司一季度业绩明显超市场预期。原因在于主营产品毛利同比提高以及完成收购后，芜湖新兴铸管有限责任公司40%股权和新疆金特钢铁股份有限公司38%股权后所对应收益并入。

　　公司矿石采购主要基于现货，预计二季度盈利继续环比改善的概率很大。

　　铸管资源未来在焦煤和矿石资源上的拓展也使得公司未来受益于上游原材料价格上涨，进一步降低公司成本。

　　从区域需求空间看，新疆固定资产投资规模和钢铁需求在国内处于较低水平，假设政府在5年内计划向新疆地区投资规模为5000亿元，预计新增粗钢需求1025万吨，平均每年新增205万吨，这相当于2008年新疆全年总消费量的50%。

　　因为新疆需求基数较低，政府的积极投资政策将对区域钢铁需求产生重大影响。在上述投资规模假设下，未来5年新疆钢铁将从目前105万吨的过剩转变为1000万吨的需求缺口。新疆金特钢铁产能今年扩张至150万吨左右，公司藉此将享受疆内区域价格的溢价。

　　我们看好新兴铸管未来相对行业平均的表现：受益于铸管产品特殊的结构特性和新疆需求增长潜力，维持2010年每股收益0.85元的盈利预测，维持买入评级。