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　　维持增持评级，目标价31.83元。正在进行的重大资产重组将使锦江之星成为公司未来主要的收入和利润来源，我们看好经济型酒店的发展空间，而锦江之星有望在未来的3-5年时间发展至千家门店，真正成为行业的龙头企业。预计2010年公司实现收入14.06亿元，每股收益0.63元，如果世博受益超过预期使得上海地区门店房价增幅达100%，则每股收益将达0.8元。目前股价，考虑公司可供出售金融资产现金及连锁餐饮业务价值，锦江之星市值近100亿，与如家近160亿市值相比存在低估。

　　催化剂：管理层激励方案实施。此次重组实施后，我们认为无论从国资的保值增值还是锦江之星的发展来看，更为积极的管理层激励方案的实施是今后公司加速发展的必要保证。预计此次重组完成后，管理层持股的流通问题将获得解决，进一步的激励方案有望推出。这将成为公司股价上涨的重要推动力。