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　　中证网讯 兴业证券近期对银座股份（600858.SH）进行了调研，并实地考察了公司在济南、泰安等地的部分门店和在建项目。该报告更新了对银座股份的盈利预测，预测公司2010-2012年的EPS分别为0.86元（上调5%）、1.21元（上调11%）和1.50院（上调8%），按最新收盘价对应动态PE分别为31、22和18倍，维持对公司“强烈推荐”的投资评级。

　　虽然公司高速开店会带来短期开办费用和门店培育压力，但是一方面随着公司销售规模提高，开店对净利润冲击将逐步减小；另一方面，公司多个购物中心和商业地产项目在2010年正式投入建设，借款费用资本化比重较09年应有显著提升，这也使得公司财务压力比我们此前预期的要低。此外，公司济南及其下属分公司盈利能力比目前体现的盈利水平要强，滨州、淄博会是未来利润的重要增长潜力点，泰安、东营等地门店也有望维持区域强势格局。（魏静）

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