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认股权证获成功行权:2009年公司发行的分离交易可转债的认股权证获得成功行权,共行权8553万份,占可行权份数比例高达81.46%,表明公司经营发展战略和良好发展前景获得了市场的广泛认同,此次行权募集资金约11.9亿元。随着公司可转债项目的实施,济南、成都和徐州新建、扩建项目的竣工投产,公司将新增产能约100万千升。届时,公司总产能将达到800万千升,为公司外延式扩张打下了坚实的基础。
盈利预测和投资评级:我们预计公司2010年销量增长7%达到约632万千升,吨酒价格随着产品结构提升上行,2010-2012年的EPS为1.22、1.53和1.81元。2011年30倍PE,给予增持-A的投资评级,6个月目标价为37元。