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弘业期货贡献投资收益大幅增长。2009年公司参股44.42%的弘业期货实现净利润5286.59万元,同比增长150.83%,为公司贡献投资收益2313.33万元,同比增长153.52%,占总联营和合营企业贡献投资收益的约72%。2009年,国内期货市场目前发展机遇良好,随着钢材、稻谷、PVC等新的期货品种上市,期货交易量大幅上升。2009年全国期货市场累计成交量为21.57亿手,同比增长58.18%。2010年,随着股指期货、黄金期货等新品种有望推出,期货公司的收入有望进一步增长。2009年弘业期货抓住机遇加大营业网点布局,抢抓市场份额。截至报告期末,弘业期货营业部已逾20家。
盈利预测及评级:我们预测公司2010-2011年归属母公司净利润分别为4844万元和6306万元,相应EPS分别为0.20元和0.26元,按4月8日收盘价17.16元计算,动态PE分别为87倍和67倍。随着国外需求的进一步恢复,公司的贸易业务收入将呈稳定增长,参股的期货公司业务发展迅速,但估值偏高,首次给予公司“中性“的投资评级(见表1),提请投资者关注新期货业务品种上市带来的交易性投资机会。