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　　近期我们调研了国元证券，与公司高层就各项业务发展情况及未来规划进行了交流。主要结论有：

　　2009年公司经纪业务市场份额增长近14%，但近两个季度增速下降，我们预计公司今年市场份额增幅有限。

　　公司的营业网点已达72家，今年预计省内和省外分别设立4家营业部，使全年营业部数量可能达到80家以上。

　　公司平均机内佣金费率约0.13%，其中安徽省外平均佣金费率约0.1%，省外(除合肥)平均佣金费率约0.15%。

　　一季度投行业务良好，募集资金投资收益率环比增长较快，股票自营略有盈利，使一季报业绩好于此前预期。

　　公司全年业绩有望达到每股收益0.57元，净利润同比增长8.6%，但估值优势不再，维持谨慎推荐评级。