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　　IPO概况。公司以35元/股的价格发行6080股A股普通股。其中网下配售1216万股(超额认购倍数106.27倍)，网上发行4864万股(超额认购倍数124倍)。募集资金总额21.28亿元。

　　公司是国内最大的预混料生产商和第二大水稻种子企业。公司业务包括饲料生产、种子繁育、动物保健和植物保健产品的生产和销售。09年饲料总产能128万吨，销量95万吨，其中毛利率较高的猪预混料(38%左右)销量19万吨，连续四年国内第一；公司是国内第二大水稻种子企业，水稻种子(主打产品两培九优和扬两优6号)销量连续3年在湖北、江西两个水稻大省市场占有率第一。

　　研发优势+服务营销保证公司业务持续增长。公司预混料和种子业务的成功得益于其强大的研发优势。目前公司拥有研发人员418人，其中高级专家5人，博士20人，硕士106人。目前公司已开发出30余种预混料品种，成为国内最大、品种最为齐全的预混料生产企业。此外，服务营销是公司另一核心竞争力，目前公司已有超过500个的县级服务站，并由3000多人的科普人员对养殖户进行全方位技术支持，通过每年500次以上的技术推广会、月发行超过50万份的《大北农技术服务包》对农民进行技术培训，从而提升公司影响力，有效推动饲料产品的销售。

　　募集资金项目投向12万吨预混料、24万吨水产配合饲料、1万吨微生态制剂以及超级杂交水稻和高产多抗玉米产业化项目。饲料项目预计2010年内投产，届时公司饲料产能将达到164万吨；种子产业化项目预计2011年投产，全部达产后公司可增加2000万公斤水稻种子和3000万公斤玉米种子。

　　预计10-12年净利润3.7/5.5/7.2亿元，全面摊薄EPS0.92/1.36/1.79元，综合考虑A股饲料和种子公司2010年34和36倍PE以及公司强大的研发和营销能力，给予公司2010年35-40倍PE，对应股价32.2-36.8元。今年以来中小板新股上市首日平均涨幅50%，预计公司首日价格48.3-55.2元。