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　　皖通高速公布2009年业绩：收入达到人民币17.72亿元，同比提高5.2%；净利润6.73亿元，对应每股盈利0.41元，同比下滑2.85%，略高于我们预期3.0%，主要由于本期冲回1478万元所得税费用所致(2008年度财政补贴款相关所得税费用于2009年度抵减)。公司宣布期末股息每股0.2元，对应49%的派息率。

　　我们根据2010年前两个月好于预期的车流量数据上调公司收入预测并上调财务费用以及折旧摊销费用预测。综合而言，分别上调2010、2011年盈利预测16.8%和12.7%至人民币每股0.41元和0.42元。

　　估值与建议：目前A股股价对应18.3倍2010和17.7倍2011年市盈率，对应的2010年现金分红收益率2.7%，估值处于A股高速公路板块估值中端，当前股价已经部分反映了皖江规划带来的利好，我们暂维持“中性”评级不变。