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　　我们预计公司10-12年EPS分别为1.01元、1.26元和1.63元。公司主营业务为化学药物制剂的生产和销售。目前化学制剂板块2010年预测市盈率约为31.47倍。考虑到公司所处细分行业，及其行业地位和成长性等因素，我们认为其2010年PE在30-35倍间较为合适。以公司2010年每股收益1.01元计算，公司的合理股价应为30.3-35.35元，建议投资者按合理价位申购。

　　主要依据：公司主要从事化学药片剂、硬胶囊剂、滴丸剂、冻干粉针剂、水针剂、原料药等产品的生产销售，日常生产20多个类别、100多个品种规格的各剂型药品，产品涉及心脑血管系统用药、抗感染药物及糖皮质激素类药等多个领域，拥有高血压治疗药“寿比山”牌吲达帕胺片、广谱抗真菌治疗药“美扶”牌伊曲康唑胶囊等多个优质品种。公司产品销售覆盖全国，部分产品出口日本、澳大利亚、美国等国家和地区。

　　公司此次募集资金将用于新冠制药有限公司化学原料药物产业化、天津市新冠制药有限公司化学药物制剂生产和研发、以及收购生化制药48%的权益项目等3个项目，总投资额约为8.68亿元。其中，新冠制药化学原料药和制剂的投产实施将进一步提高公司产能，完善公司产品结构，提升公司产品层次和行业地位，有助于公司扩大销售收入、确立新的利润增长点；收购生化制药48%的权益项目的实施有利于公司完善治理结构，进一步提高公司的运营能力。