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借壳的不确定性基本消除,在满足以下条件后就可实施:(1)中国证监会核准;(2)中国证监会豁免要约收购义务。
具有一定的估值优势。根据《重大资产出售及发行股份购买资产暨关联交易报告书》,2010年备考盈利预测中EPS为1.17元/股。根据义煤集团总经理翟源涛年初在集团公司的讲话:2010年义煤集团工作安排,吨煤完全成本:考核295.17元/吨;奋斗281.67元/吨;争取275.73元/吨的目标。我们认为,公司业绩仍有提升的空间(具体测算见表1和表2),我们倾向2010年公司EPS为1.53元/股,对应市盈率为13.6倍,以行业动态市盈率16倍或20倍衡量,股价在25-31元间。
根据2010年度备考盈利预测表测算,2009年2010年吨煤完全成本为279.34元/吨和309.11元/吨。义煤集团总经理翟源涛在集团公司上的讲话:2010年义煤集团工作安排,吨煤完全成本:考核295.17元/吨;奋斗281.67元/吨;争取275.73元/吨的目标,公司依靠加强成本管理吨煤增收13.94元/吨、27.44元/吨和33.38元/吨,增加净利润1.53亿、3.01亿和3.66亿,EPS增加0.18元/股、0.36元/股和0.44元/股,2010年根据不同的吨煤完全成本目标,EPS对应为1.35元/股、1.53元/股和1.61元/股(以上测算尚未考虑孟津煤矿2010年投产的增收情况),以20.82元股价计算,市盈率分别为15.4倍、13.6倍和12.9倍。