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　　导航是应用前景最广的卫星应用技术，它已渗透入信息社会的各个方面，发展前景巨大。卫星导航基于定位、导航、授时三大基础功能，通过不断改进和与其它技术的结合，广泛应用于军事、交通运输、地理测绘等众多领域。全球卫星导航系统市场年产值约300亿美元，还不包括衍生价值链，预计未来发展将超过1000亿美元。中国卫星导航应用起步较晚，市场份额只占全球的2%，未来，随着消费类产品的普及和基于北斗系统的专业类市场的发展，卫星导航市场将呈现加速发展态势，预计2010年我国GNSS市场规模将超过500亿元。

　　凭借品牌、技术、人员优势，合众思壮成为我国卫星导航应用市场的佼佼者。合众思壮是国内最早进入卫星导航定位领域的公司之一，参与并推动了中国GNSS产业的萌生、成长和发展，具有完善的产品线和市场美誉度。“集思宝”(GIS数据采集)系列产品连续十年保持绝对领先优势，市场占有率超过40%，“易测”(系统产品)以其技术与价格优势占据可观市场，“任我游”(汽车导航产品)市场占有率名列前茅。而公司的核心技术和管理团队，保证了公司的中长期发展。

　　募投项目巩固主打产品优势，拓展细分市场空间。卫星导航数据采集产品研发生产基地将进一步巩固公司主打产品GIS采集产品的竞争优势，扩大规模优势。应急装备与减灾应用服务平台即满足了政府的迫切需求，也进一步打开了专业市场。而通过与奇瑞等汽车的合作，公司切入了高毛利率、高壁垒的汽车前装卫星导航系统，提升了消费市场产品的整体盈利能力。

　　预测公司2010年至2011年的EPS分别为1.00元、1.40元。结合公司的成长性和同类企业估值水平，给予2010年46倍的估值水平，合理价格区间在43.7到48.3元之间。