新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　公司2009年每股收益1.83元，与08年持平；业绩低于市场预期10%以上。公司公布了较为保守的2010年经营计划，可能会影响近期股价表现。但我们认为公司未来良好的成长潜力的预期未改。预计公司2010-12年煤炭产量复合增长率18%。且母公司未来可注入上市公司的煤炭资源丰富。基于20倍的10年市盈率，我们下调目标价由65.50元至47.97元，继续维持买入评级。