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　　盈利预测：

　　我们将2010和2011年盈利预测分别上调10%和6%，以反映良好的并表效应和经营效率的提升。

　　估值与建议：

　　由于消费市场趋势良好，而且联华超市有望进行资产收购或整合，公司2010年业绩增长较为乐观。2010年市盈率(22倍)明显低于可比公司，尤其是物美(28倍)。联华超市是我们港股食品零售板块中的首选，目标价32港元，对应2010年市盈率28倍。