新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　国泰君安发布研究报告指出，软控股份09年业绩基本符合预期。实现营业收入1128亿元，增长24%；营业利润262亿元，增长43%；净利润295亿元，增长32%。扣除非经常性损益的净利润260亿元，增长29%。

　　软控股份新业务化工装备拓展顺利，收入增长78%，占比达17%，跃居第2大收入来源；橡胶装备收入增长12%，占比下降6个点至59%；配料系统收入下降12%，占比降6个点至15%；新产品子午胎模具也带来了031亿的收入。公司09年主要产品销售价格基本保持稳定，总体毛利率上升1个点。公司管理费用增长32%，占营收比重上升1个点。且存货跌价损失转回了036亿元，使营业利润增速高于营收。

　　公司现金流状况有所改善，经营活动净现金流增长237%，达157亿元。增发的实施使货币现金由4亿增到8亿元，为进一步的并购提供了保障。

　　2009年共签署订单1682亿元，增长40%，预示着公司10年将获得较快发展。其中与伊科思的异戊橡胶合同将于10年6月完工，还有18亿未确认收入。MES软件系统、轮胎模具也将是重要增长点。公司在斯洛伐克建立了软控欧洲研发和技术中心，未来在欧洲市场有望获得拓展。此外，公司参股的赛轮股份，如能在10年上市，则将对公司贡献较大投资收益。

　　国泰君安预期公司2010-2012年销售收入分别为1393亿元、1719亿元、2065亿元；净利润分别为381亿元、473亿元、573亿元；对应EPS分别为0.77元、0.96元、1.16元。给予“谨慎增持”评级。（张勤峰）

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。