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　　民营中成药企业：公司主要从事中成药的研发生产，张观福持有公司发行后40.16%股份，是公司实际控制人。2006－2009年公司收入复合增长25%，净利润复合增长39%。2009年公司实现收入3.37亿元，同比增长23%，实现净利润4669万元，同比增长38%，净利润率14%，净资产收益率18%。

　　公司产品集中于心脑血管和消化系统用药：银杏叶片、益心舒胶囊、脉血康胶囊和在研的人参皂苷-Rd注射液属于心脑血管用药，六味安消胶囊和护肝宁片属于消化系统用药。心脏病和脑血管病是我国最常见的两种疾病，发病率高，市场容量大，增长快。消化系统疾病是多发病之一，市场容量大。

　　益心舒、脉血康和人参皂苷是公司增长点：益心舒胶囊是全国独家品种，2006-2009年收入复合增长99%，2009年收入达到5624万元，我们预计2010年销售额将达到1亿元。脉血康胶囊2009年收入约2500万元，我们预计2010年收入5000万元，2011年销售额达到1亿元。人参皂苷-Rd预计2011年上市，是国家一类新药，主要成分是三七中提出的单体，成分明确，机理清楚，我们认为相对来说具有较好的安全性。

　　募集资金扩大产能：本次募集资金总投资额1.96亿元，主要是扩大现有产品产能，建设中药材提取车间。

　　预计申购价格24.5-28元：我们预计公司2010-2012年全面摊薄每股收益为0.70元、0.90元、1.16元，同比增长30%、29%、28%。我们从中小板最近发行的8家制药企业估值水平角度来考虑公司申购的合理价格，公司2010年合理预测市盈率为35-40倍，对应的合理估值区间为24.5元-28元。