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洋河股份:蓝色经典开拓市场蓝海

http://www.sina.com.cn  2010年04月02日 13:30  国泰君安

  新浪提示:本文属于研究报告栏目,仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,新浪不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。

  1、洋河股份拥有非常优秀的管理团队,而且高管个人利益通过持有股份与公司利益能基本保持一致。

  2、公司产品销售情况非常好,尤其是高档产品增速很快。09年蓝色经典销售收入增长了65.8%,今年目前看销量增速也不错。

  3、公司产品具备一定提价能力。09年底,公司对蓝色经典系列、洋河大曲提价5%,并且未来仍有可以预期的提价计划和提价可能。

  4、营销能力强,对主要产品销售市场的控制能力强。

  5、在收购双沟酒业后,在江苏市场的控制能力应该会有所增强,收益率上升。

  6、在公司2009年净利润大幅增长69%以后,2010年公司利润增速仍然有望超过40%。不计算收购双沟产生的收益,预计2010年EPS3.90、5.43元左右。目标价格136元,维持增持评级。

  但是公司目前市值比较高,486亿元的市值已经超过了08年收入高过公司的泸州老窖,这会在心理上会对公司股价的上涨有一定的压制。

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