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　　业绩延续确定性增长。09年公司实现营业收入41.2亿元，增长13.62%，而归属于母公司股东净利润为3.1亿元，同比增长31.3%，对应EPS0.7元，基本符合我们当初的预期(0.68元)，业绩增长主要源于产品毛利率的提升和SEB出口订单转移加速。第4季度为小家电的销售旺季，公司单季实现收入12.5亿元，利润1.07亿元，分别增长41%和29%，旺季表现可圈可点。

　　投资建议与估值：预计10、11年EPS分别为0.88元和1.1元，对应PE为24倍和19倍，价格处于合理区间，在小家电行业竞争日趋激烈的背景下，公司凭借SEB在技术和订单上的支持，表现出较好的外延式增长潜力，维持公司评级为“短期-推荐，长期A”。