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公司在2010年1月19日公告了定向增发预案:增发数量不超过3500万,增发价不低于15.07元/股。预计募集资金5.5亿,用于优质基酒酿造技改项目、优质酒恒温窖藏技改项目、营销与物流网络建设项目和技术研发及品控中心建设项目。增发预案已通过董事会,尚需相关部门和股东大会批准通过。据了解,公司目前正在积极与参与定向增发的投资机构洽谈,不仅包括资本市场的投资者,还有可能包括其核心经销商,甚至是战略投资者,我们认为这将增强公司未来产品销售的竞争优势。
按照公司年报披露信息,结合公司白酒销售额发展计划,我们预计公司2009年EPS为0.27元,2010年EPS为0.5元,同比增长50%。主要是考虑到公司白酒销售额占总收入比重持续提高,带动公司毛利率和净利润率大幅度提高,我们认为未来几年公司业绩增速超收入增速确定性较高。若公司未来几年收入能复合增长47%,我们认为市场理应给予其高估值,短期内公司合理股价为20-25元,给予“增持”评级。