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　　国内索具行业仍处于市场导入期，未来成长空间巨大。

　　中国索具行业形成于上世纪九十年代，相对于欧美等发到国家而言，目前我国的索具正处于行业导入期，专业索具普及程度非常低，未来需求的提升空间巨大。产业升级和工业消费品的属性决定了国内索具行业巨大的潜在需求，而目前国内的专业化索具生产企业非常少，公司作为行业的龙头企业(2008年销售收入13.7亿，行业第二名销售额仅为5000万)，竞争优势明显，未来将充分受益于国内索具行业的快速成长。

　　募投项目年内即可达产，新一轮快速增长即将启动，给予“推荐”评级。

　　为突破产能瓶颈，公司于2010年1月13日在中小板发行5000万股，用于毛利率较高的高端产品产能扩张，预计项目年中即可达产，届时公司的产能将在现有基础上扩大一倍。我们预计2010和2011年新增产能产能利用率分别达到30%-40%和60%-70%，2012年产能全部释放。

　　预计2010-2012年公司摊薄后EPS分别为0.62、0.89和1.15元，对应PE为33.2、23.2和17.9倍，2010年PEG为0.79，我们认为公司长期成长前景看好，短期业绩增长性确定，给予“推荐”评级。