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　　盈利预测调整：上调10年和11年盈利预测约4%和5%，盈利增速分别为39%和20%，全面摊薄后EPS分别为0.75和0.90元。

　　估值与建议：交通银行4季度净息差回升幅度明显超越市场预期，令人惊喜，也为2010年的盈利增长奠定坚实基础。同时，准备金覆盖率提升到150%以上，2010年信用成本存在下降空间。我们认为，交行有望通过加强资产负债管理、成本控制和风险管理来提升盈利能力，从而在规模受限的情况下能实现35%-45%的盈利增长，真正成为成长性最好的大银行。同时，作为上海市两个金融中心建设的旗舰，交行在“先行先试”的原则下有可能取得综合经营进一步的突破。即使考虑到配股导致的摊薄，交通银行A股2010年市盈率和市净率分别为11.1倍和1.96倍，维持“推荐”评级，加入银行股首选组合，未来6-12个月股价存在25%-30%的向上空间。