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　　南京银行规模高速扩张，净利润同比小幅增长，年报业绩略低于预期。2009年，南京银行净利润同比增长6.02%，存款规模同比增长62.8%，贷款规模同比增长67.98%，远高于行业平均28.21%的存款增速和31.74%的贷款增速。不良贷款率为1.22%，拨备覆盖率为173.74%，全年摊薄实现年化ROE12.82%，每股收益0.84元，公司业绩略低于预期(3.6%)，原因在于成本收入比提升幅度略高于预期。

　　债券业务是公司的传统优势业务，上市后资本充足率一直保持在高位，扩张是公司现阶段显著的特色。公司定向增发计划明确，业绩快速增长可期，预计公司2010年和2011年的净利润增速分别为40.9%和36.2%。目前股价对应2010年和2011年市盈率为15.1倍和11.1倍、市净1.7倍和1.6倍。维持"增持"评级。