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　　2009年部分中药材价格出现较大幅度上涨，推高了原材料成本，仅仅金银花和田七价格上涨就给公司带来了约1200余万元成本上升。另外2009年公司对渠道存货进行了清理，控制产品发货，临床品种消化数比开票数高出近4000万元，而销售费用按消化数字进行处理，导致费用异常上升。以上两个因素对2009年业绩造成不利影响。展望2010年，金银花价格高位回落；而田七由于云南旱情造成价格飙升，预计仍会对成本方面造成一定影响。随着渠道存货清理逐步到位，费用将趋于正常化。

　　鉴于公司碰到的成本压力和短期费用上升问题，我们将2009，2010，2011年预期进行了调整，业绩分别下调10%，10%和9%至0.51，0.72和0.95元，对应动态市盈率分别为42x，30x和23x。我们认为公司发展趋势并未改变，借助在中药现代化领域的产品基础，未来几年仍将面临大发展机遇，维持“推荐”。