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　　09年业绩底部反转，2010年将继续上行。

　　公司09年净利润增长15%至1.71亿元，其中上半年下滑1%，下半年增长26%；销售收入增长4%至31.31亿元，其中上半年下滑23%，下半年增长33%。公司业绩09年成功实现底部反转，预计2010年传统业务将会继续快速上行，而非晶合金变压器的大幅放量将交给市场满意度答卷。

　　估值和投资建议。

　　安泰科技09年传统业务处于行业低谷期，下半年起走出底部快速回暖，预计10年较09年有10%以上的增长。未计入公司太阳能项目的业绩贡献，我们维持公司10、11年EPS分别0.81元，1.02元的预期。考虑到公司的行业地位和未来成长空间，我们认为目前的股价基本合理，建议“增持”。