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中国联通公布年报。2009年公司实现营业收入人民币1583.7亿元,,实现通信服务收入1533.3亿元,按可比口径,同比下降1.1%。2009年公司实现盈利93.7亿元,其中归属于母公司的净利润为31.4亿元,基本每股收益为人民币0.148元。按剔除08年出售CDMA业务和计提无线市话服务相关减值准备影响后的可比口径,调整后净利润同比下降35.1%。
投资建议:联通在3G竞争中处于最有利的位置,在完成和网通的整合以后,公司的营销和服务水平在持续提高,我们继续看好公司的长远竞争力提升。但由于处于网络的投入期,因此制约了公司的净利润在短期内的增长,公司目前处于利润周期的低点附近。我们预计2010年到2012年联通A股的每股净利润将分别是0.20元、0.27元、0.45元,给予“审慎推荐”评级。