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　　业绩预测和投资建议：公司09上半年由于受到CPI下滑带来的同店增速下降以及激烈的竞争环境导致的打折促销力度加大的影响，收入增长较为缓慢，毛利率也有较大程度的下降；但下半年随着CPI的不断回升以及公司展店步伐的加快，使得同店增速及毛利率均有较为明显的提升。

　　我们仍维持之前对公司的看法，认为公司是属于质地较好的区域性超市企业，门店扩张稳健有序，在经营管理、供应链整合等方面也均有着较好的能力；而公司目前对物流配送中心建设的重视也为其门店的持续扩张和长远的发展提供了保障；另一方面，湖北省武汉1+8城市圈的建设以及鄂西生态文化旅游圈的建设有望带动湖北省东西部地区消费能力的进一步提升，使得公司在整个省内的扩张空间更具潜力。

　　基于以上的判断以及公司09年的经营情况，我们略调整了公司的盈利预测，预计公司2010-11年营业收入将分别增长20.45%和18.17%，归属于母公司净利润增速分别达到25.31%和27.59%；预计公司2010-11年EPS分别为0.392元和0.501元(参见表5)，目前公司的11.16元的股价对应其2010-11年PE分别为28.4倍和22.3倍，其估值相对整个超市板块具有一定的优势(参见表3)，提高六个月目标价至12.95元(对应10年33倍PE)，维持“增持”的投资评级。

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