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　　最大的预混饲料生产企业。大北农的主要产品为饲料与种子。

　　2005至2008年，预混合饲料销售量连续四年位列全国第一，饲料品种以猪饲料为主。水稻种子自2007年开始销售收入排名全国种业企业第二位。

　　行业前景：

　　饲料：经济增长、收入提高拉动肉类等动物蛋白消费，规模化养殖比例提高为工业饲料行业提供巨大需求。种子：国家大力扶持的战略性行业，种粮比、商品化率偏低，行业规模仍有数倍空间。

　　主营业务情况：

　　饲料：预混料行业第一，大乳猪套餐等新产品强化领先优势；种子：天优华占、农华101等即将推广并逐步贡献收益。

　　企业竞争优势：

　　1、重视研发投入，近3年累计投入研发费用3.79亿元，占总收入3.8%，创新产品年收入占总销售收入的66.4%。

　　2、根据市场需求建立了丰富的产品线，各类预混/浓缩/配合饲料、水稻种子、玉米种子等新产品不断投入市场。

　　3、超过4000名科普人员构成的总部，子公司，服务站三级服务支持体系，对各类客户进行全方面技术服务与持续培训。

　　盈利预测与询价建议。我们预计大北农2010-2012年EPS为1.08/1.50/1.93元，建议询价区间30.28-34.61元，对应2010年28-32倍PE，上市首日的股价区间为38.93-45.42元。

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