新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　预计公司10年、11年全面摊薄每股收益为1.10元和1.42元。饲料行业可比上市公司09年平均市盈率为38.9倍，10年平均市盈率为29.2倍，种业可比上市公司09年平均市盈率为72.1倍，10年平均市盈率为44.8倍。公司目前业务结构中饲料收入和利润贡献占比远高于种业贡献，同时种业整体估值偏高，基于以上两点考虑我们以饲料行业平均估值水平基准来对公司进行可比估值。考虑到公司在预混料业务上的成长性突出，我们认为公司对应10年合理市盈率估值区间在30X-35X，预计公司二级市场的合理价格为33元-38.5元之间，建议一级市场询价为区间29.7元-34.6元。