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　　新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　未来3-5年公司高速发展可期。

　　公司2009-2012年的结算面积分别为17.4万平方米、30.9万平方米41.9万平方米和54.7万平方米，复合增长率为46.5%%；对应的2009-2012年的结算收入分别为7.37亿元、12.86亿元、16.66和22.84亿元，复合增长率为45.8%。

　　受益多重区域经济发展规划政策。

　　促进中部崛起、皖江城市带承接产业转移示范区以及合肥融入长三角城市群，区域经济发展规划层层深入，将大力促进地区经济发展、居民收入提高、城市化(城镇化)水平提高、人口集聚促进住房的需求。如此，公司作为区域龙头，将受益其中。

　　资产重组中房合肥置业“一举三得”。

　　具体而言，一是增加公司土地储备64.9万平方米，使得土地总储备达158万平方米，夯实了公司发展基础；二是新增项目将于2011-2013年贡献业绩，年平均增厚每股收益0.69元；三是中房合肥置业背靠合肥新站开发综合实验区管委会，未来公司在参与旧城改造、城区建设上将拥有不可比拟的优势。

　　投资评级：买入。

　　我们预计，公司2009-2011年归属上市公司股东的净利润为1.08亿元、1.66亿元和2.61亿元，复合增长率为55.5%，对应的EPS分别为0.68元、0.81元和1.27元，当前股价对应PE为30.5倍、25.6倍和16.3倍；我们首次投资评级为“买入”。