新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　2009经常性EPS0.74元，略超预期。

　　2009年公司实现收入122.8亿元同比增长13.9%，实现净利润32.64亿元同比增长106%，实现经常性EPS0.74元，房地产量增价涨是业绩高于预期的主要原因。年报分配预案为每股分红0.55元。

　　调高2010-2011年EPS至0.95元和1.14元，合理价值19.2元，维持“谨慎推荐”评级。

　　我们根据公司服装内销、出口、房地产分板块业绩测算，预计公司2010年经常性EPS为0.95元(其中地产0.70元)，2010年经常性EPS为1.14元(地产0.83元)。我们取持续经营净资产假设下的EVA法测算公司合理价值为19.2元，维持“谨慎推荐”评级。