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　　我们认为从2010年起，华丽家族的土地优质资源将进入价值释放期，未来几年业绩将持续大幅改善，同时项目销售回笼大量资金也将为公司新一轮的土地储备拓展提供契机。

　　华丽家族在2008年7月通过吸收合并SST新智完成借壳上市。公司目前主业以房地产开发为主业，同时涉足建筑装饰等相关产业，早期公司曾经在上海开发了华丽家族浦东花园、谭宫、依云长街等中高档楼盘。目前公司拥有两个房地产开发项目，其一是位于苏州的低密度住宅华丽家族太上湖项目，占地面积56.7万平米、建筑面积96万平米，其中地上76万平米；其二是位于卢湾区马当路388号的综合体项目华丽家族复兴天地中心，占地面积2万平米，总建筑面积13.7万平米，其中地上办公商业约7万平米，地下商业约3万平米，还有约600个车位。此外，公司大股东南江集团还实际控制位于卢湾区鲁班路611号的住宅项目华丽家族俊庭，占地面积2万平米，总建筑面积10万平米，其中地上7.5万平米。

　　我们预计公司2010-2012年EPS分别为0.99元、1.24元、1.91元，NAV为12.46元，维持“推荐”评级。