点击查看最新行情

　　新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　长江证券分析师发表研究报告指出，公司2010年车流量增长劲头十足，且房地产业绩加速释放也是公司未来的重要看点。预计公司2010-2012年EPS分别为0.46、0.51和0.56元，对应PE分别为17、15和14倍；考虑到公司具有明确的成长性和显著的估值优势，故维持其“推荐”的评级。

　　公司主营业务盈利能力稳步增长。2009年公司实现营业收入57.41亿元，同比增长8.8%；其中路桥收费收入约43.07亿元，同比增长7.48%。车流量方面，公司日均交通流量同比增长9.91%；苏嘉杭高速公路受益连接其北端的苏通大桥开通，日均车流量同比增长10.80%。但由于地方绕行道路的增加以及周边的部分二级公路造成的分流，312国道日均车流量同比下降了20.01%，毛利率也进一步下降至-89.33%。综合各条收费公路的收入和成本来看，公司收费公路整体毛利率仍然同比增加3.77个百分点，达到72.53%。

　　分析师认为，2010年公司车流量有望实现高增长，其主要动力有：其一是区域经济的繁荣，长三角一体化进程的快速推进将大幅提升交通需求，从而促进公司车流量高速增长；其二，世博会的召开将带来“客流”的巨幅增加；其三，汽车销售在2009年步入加速成长期后，车辆保有量的相应增加对公司2010年业绩的助推作用较为显著。此外，由于公司前期取得的项目将陆续开工，房地产业绩的释放将成为公司2010年后的主要利润增长点。