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　　国内领先的航海电子科技产品单品和综合解决方案提供商。公司生产包括船载航行数据记录仪(VDR)、船舶远程监控管理系统(VMS)、船舶操舵仪(SCS)以及雷达等航海产品单品。同时公司还可以根据客户需求，将导航子系统、通信子系统、船岸管理子系统等集成形成船舶电子集成系统(VEIS)，向船厂提供技术综合解决方案。

　　主营业务产品市场前景广阔。2009年公司VDR国内市场占有率为24%，为国内规模最大的VDR制造企业，预计未来几年公司VDR产品国内市场份额将达到30-35%。VMS产品国内的市场容量为22700套，公司2009年的市场份额仅为0.16%。另外预计VEIS产品国内的年需求量为500套，公司VIES产品2009年销售25套，市场占有率为5%。公司的VDR、VMS和VIES产品未来的市场空间较大。

　　客户资源丰富稳定。公司产品的主要销售对象是政府及事业单位船队、大型石油商船、海洋工程船等。目前与交通部救助打捞局、中远集团、台塑集团和中海油等高端客户保持长期稳定的合作关系。公司还与黄埔船厂等多家国内船厂建立了战略合作伙伴关系。另外，公司已取得武器装备科研生产许可证，是我国海军军用航海电子产品合格供应商。

　　募投项目提升公司竞争力。

　　募投资金拟投入VMS产品产业化、SCS生产线建设、研发中心扩建和与主营业务相关的营运资金等四个项目。募投项目实施后，VMS的产能将从目前35套/年提高到350套/年，新增SCS产品生产能力1000台/年。同时，研发中心的扩建将进一步增强公司的研发水平，提升公司核心竞争力。

　　盈利预测及估值。我们预计公司2010年-2012年每股收益为0.68元、1.01元和1.39元。根据A股市场其他电子器件行业可比上市公司的平均市盈率水平35.6，我们认为公司的合理估值为23.8－30.6元，对应10年合理的市盈率在35-45倍。