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光大证券分析师发布研究报告指出,东软集团是其目前最看好的软件外包类企业,2009-2011年EPS预测为0.66、0.91和1.19元,考虑到其在业内的领先地位以及完善的管理体系,给予公司35.2倍2010年P/E,目标价位32元,调升评级至“买入”。
软件外包复苏很快,对日、对美均有高增长。根据2009年年底对主要软件外包企业的调研,可以确定离岸软件外包进入了复苏的快车道,订单增速明显。日本经济开始脱离泥潭,2010年发包量将有强劲反弹;金融危机之后,美国软件发包转向中国的趋势更加明显,最近两年将是收获季节。作为国内技术领先、品牌良好的外包企业,东软有望进一步扩大市场份额。
国内系统集成前景良好,公司布局完善。东软是国内领先的系统集成和IT 服务商,在金融、电力、电信、医疗等主要行业布局完善。继去年收购财政、公积金、智能电网方面企业之后,今年公司在国内将继续推行并购政策,重点仍将指向金融、电力等行业。分析师认为,公司良好的财务管控,将使其在享受外生式增长的同时,最大限度地控制相关的管理费率。
医疗设备恢复成长,新产品将成为火车头。2008-2009年,东软医疗设备收入停滞不前,主要原因在于缺乏新产品以及与飞利浦的排他协议。随着2009年下半年新产品的不断推出,以及与飞利浦排他协议的到期,分析师预计2010年医疗设备业务将恢复高速增长。医疗设备、医院信息系统和健康管理系统等产品的协同效应,将帮助公司在医疗行业再创佳绩。