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　　2009年度高于预期：云维股份公布了2009年年报。全年主营业务实现销售收入43.67亿元，同比下降18.0%，主营业务利润5.47亿元，同比下降19.9%，净利润0.94亿元，同比下降29.7%，合每股收益0.27元。四季度单季度实现销售收入13.54亿元，净利润1.06亿元，同比扭亏，环比上升19.4%。业绩高于我们的预期主要是由于公司于四季度转回前期计提的坏账损失和存货跌价准备约4000万元。盈利主要来自于子公司大为制焦(净利润6982万元)和大为焦化(净利润4205万元)。公司2009年分配预案为按每10股送红股2股，派发现金红利0.23元(含税)，同时以资本公积向全体股东每10股转增6股。

　　盈利预测和投资建议：因增发后负债率下降，财务费用有所下降，同时泸西大为焦化投产顺利，今年预计权益焦炭产量达到280万吨，高于预期。我们上调公司2010年和2011年每股盈利预测33.6%和26.1%至0.64元和1.07元。