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　　新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　事件：公司2009年实现收入44218.13万元，同比增长4.81%；实现利润总额11861.20万元，同比增长27.86%；实现归属于母公司所有者的净利润8537.74万元，同比增长31.60%，每股收益为0.28元。

　　点评：业绩超市场预期。公司全年实现净利润8538万元，每股收益0.28元，超市场平均预期40%，也超越此前0.21 元的预期(超33%)。

　　利润额超预期的部分主要来自三个方面：其一是金陵置业(持股30%)的净利率大幅提升，令该部分投资收益较大幅度超预期；其二是金陵酒店管理公司(持股26.78%)业务量增长，净利率提升，贡献的投资收益超预期；其三是公司本期非经常性损益为880.78万元，高于预期。超预期因素来自两部分——打新股收益240万元、核销应付账款产生的380万元营业外收入。

　　在对公司净利润结构进行拆分得到更直观的结论：母公司酒店主业利润基本保持稳定，贸易业务、对两个联营企业的投资收益、非经常性损益的增长共同构成了公司本期利润的增长来源。