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　　新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　事件：公司2009年实现营业收入233.6亿元，实现归属于上市公司股东净利润7.45亿元，实现每股收益1.05 元。

　　点评：公司业绩略低于预期。公司未来储量增长可期，通过收购新立村金矿以及拟收购三山岛外围的金矿，公司的权益储量已经接近237.9吨，未来金矿储量的增长

　　主要来自于两方面，一是集团公司矿山的注入，二是原有矿山的深部探矿。

　　集团公司适合注入的黄金储量预计在200吨左右，注入预期强烈，公司目前原有矿山的探矿采矿一般集中在地下500米左右，而矿山深部的地质勘探程度较低，对于原有矿山的进一步勘探有望发现新的储量。

　　公司主要矿山规模较大，并且主要集中在山东莱州，随着大资源基地的建设，有利于矿山管理水平的提高，预计公司2010年黄金产量将达到22吨以上，2011年有望进一步增加到26吨。同时黄金价格仍然处于高位，预计公司未来几年的盈利仍将保持较快增长。维持谨慎推荐评级。