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　　分配方案丰厚，符合预期。公司作为创业板首批企业之一，超募资金量较大，具备同时进行现金分红和送股的能力。该分配方案相对丰厚，符合市场对于超募新股容易进行高分配的预期。

　　2009-2010年业绩分别为0.50元和0.80元。公司2009年业绩较为确定，EPS为0.50元。我们预计公司2010年EPS为0.80元，同比增长61%。

　　传媒板块其他潜在高配送机会。根据公司已有财务数据，时代出版和奥飞动漫也具备高配送的能力。截至09年3季度，两者的每股资本公积分别为2.5和5.2。

　　估值与建议：

　　维持中性评级，存在交易性机会。当前股价对应2010年PE为65.2x，处于板块估值的高端，维持中性评级。但该分配方案相对丰厚，对二级市场投资者构成利好，存在交易性机会。