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仅考虑公司现有传媒与燃气主业,我们预计10-12年的每股收益分别为0.13元、0.14元、0.15元,对应当前股价的市盈率分别为60倍、55倍、48倍,估值高于传媒行业平均。公司计划2010年在财经媒体投资并购方面有所突破;同时借海南国际旅游岛建设契机积极推动房地产开发项目。我们认为,媒体收购和房地产业务可能成为公司新亮点,但考虑到房地产业务与公司传媒主业的关联程度较低,媒体收购也对管理层的项目选择和运营能力构成很大考验,因此我们对公司新业务的开展保持谨慎乐观。维持中性评级。