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　　2009年公司实现营业收入41.07亿元，同比增长23.04%；实现利润总额2.86亿元，同比增长46.64%；实现归属于母公司股东的净利润2.01亿元，同比增长了45.41%。收入增长基本符合预期，净利润增长略超预期。

　　公司在承接业务时加强业务前期评审，保证业务质量的同时强化成本费控制，2009年公司主营业务毛利率16.84%，较上年提高了1个百分点，毛利率大幅增长是利润增速超过收入增速的主要原因。

　　公司在太湖建设华东地区最大的幕墙加工中心，2009年内建成并全面投产。2009年公司幕墙业务收入达到4.97亿元，同比增长44.81%，是公司各项业务中增幅最大的一块。按公司幕墙设计年产值约为15亿元，未来幕墙业务仍有较大增长空间，成为新的业务增长点。

　　我们预计公司2010-2012年每股收益(暂不考虑送股)为1.28元、1.60元和2.00元，目前市盈率为28.03、22.45和17.96，给予公司2010年30-35的估值水平，合理价格区间为38.4-44.8元，目标价42元，维持“长期推荐”投资评级。