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　　公司2009年业绩、归属于母公司的净利润同比有所下降。2009年公司实现营业收入52.10亿元，同比下降15.44%；利润总额0.62亿元，同比增长70.14%；归属于母公司的净利润为0.46亿元，同比下降33.57%；全年实现每股收益0.042元，同比下降36.56%。业绩下降的主要原因还是由于受2008年全球金融危机的影响，产品价格大幅度下降导致公司业绩大幅度下降。预计2010年随着经济的逐渐转暖，下游需求不断恢复，公司业绩将逐渐恢复至正常水平。

　　2009年公司三费环比逐渐降低。2009年公司三费占收入的比例逐渐下降，总体来说，2009年三项费用同比下降0.3%，其中销售费用率同比上升0.58%，管理及财务费用率同比分别下降0.23%、0.65%。

　　投资评级及建议。预计2010-2012年公司将实现每股收益分别为0.215元、0.406元、0.629元。考虑到2010年复杂的政策环境，美元未来的升值空间按，目前高企的期货库存，未来经济二次探底的可能以及全球流动性收紧的风险，暂时维持云南铝业(000807)“中性”的投资评级不变。