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　　公司在移动金融领域取得一定先发优势浦发银行的网点布局、经营管理在股份制银行中具有领先优势，中国移动拥有逾5亿用户、营业网点遍布全国城乡，并熟知用户消费习惯，双方在各自行业内拥有较好的优势，掌握大量可用于开展移动金融和移动电子商务的优质资源，这是未来在移动金融和移动电子商务领域展开合作并取得双赢的基础。浦发银行获得中国移动巨资参股，在国内银行业具有里程碑式意义，将推动全行业移动金融的进程，公司将获得中国移动在该战略性业务领域的客户资源和经营经验，由此在该领域取得一定先发优势。

　　中长期影响为正面，维持“谨慎推荐”评级由于核心资本的显著补充，以及在新业务方面的潜在发展机会，公司对中国移动定增的中长期影响无疑是正面的，但对业绩的正面影响幅度暂时难以确定。定增价格与近期二级市场价格相接近，我们认为较合理的反映了公司的股权价值。根据我们测算，在增发完成后，公司2010年的核心资本充足率将达到10%以上，2011年也将接近10%，满足未来5年发展需要。我们假设浦发在2010年下半年完成增发，虽然摊薄幅度有25%，相对较大。但P/B下降较多，公司2010年的P/B为1.75倍，而P/E在14倍左右，有一定的估值吸引力，给予“谨慎推荐”评级。

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