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　　1月19日沪渝国家高速全线双向通车。2009年12月19日，全长320公里的沪蓉西高速项目开始试通车，2010年1月19日龙潭隧道左洞通车，沪渝国家高速全线贯通。川渝和东部地区搭建起一条最快捷的陆路通道，汉宜高速从区域公路演变为国家交通动脉。预计沪蓉西高速的通车将给宜昌以东的路网带来较大的增量车流。

　　1月份运营数据基本符合我们此前的预期。①首先，车流量环比增长9.8%：龙潭隧道左洞1月19日才贯通以及1月份湖北西部地区经常出现雨雾天气，这都影响了车流量。②其次，车流量同比增长-1.3%：09年春节在1月份，基数较大。③通行费收入增长19%：主要受益大型车比重从8.2%提高到9.2%，我们分析主要原因是来自成渝地区的货车有较大增长。

　　武荆高速的负面影响将低于此前预期。我们此前分析武荆高速开通将会产生两个负面影响：一方面是对存量的分流，由于两条线路中间所经过的城市不同，对存量的分流主要体现在武汉和宜昌这两个城市之间的直通车辆；另一方面是对增量的分流，会分流部分川渝出来北上的车流，但不会分流前往长三角和中国南部车流。但我们这次了解到收费标准并现场调研后，对这一观点进行修正，我们分析由于收费价格可能远高于汉宜，武荆高速的通车基本不会对汉宜产生大的影响，公司将会接纳大部分的沪蓉西高速增量车辆。

　　大股东资产注入承诺有望为公司提供新的增长动力。为支持公司投资“十堰-房县”高速公路项目，大股东承诺在2-3年内取得湖北交通运输厅的支持，向公司注入优质公路资产项目。

　　维持“推荐”的投资评级，目标价格6.9元。我们保守预测公司2009-2011年每股收益分别为0.33、0.46和0.53元，年均增长18%。目前公司股价对应2010年14倍市盈率，低于行业平均估值水平。我们维持“推荐”的投资评级，短期目标价格6.9元，对应2010年15倍PE。