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　　09年业绩同比持平：从三季报反映的情况看公司销售收入同比减少13%，利润下降9%。销售状况虽然自3季度开始止跌回升，但上半年受金融危机的冲击，作为可选消费品的饮料行业竞争加剧，致使公司杏仁露的全年销售量比08年下降了10%。受益于占到产品成本4-5成的包装用马口铁价格在09年处于低位，因此预计全年业绩基本与去年持平。

　　盈利预测和投资评级：我们根据公司09年的销售情况，考虑到10年随着经济的回暖，杏仁露销售恢复，同时“坐享”一个完整的春节销售旺季，在主要原材料成本马口铁和杏仁价格平稳的基础上预计公司09-11年的EPS为0.59、0.77和0.98元，给予2010年33XPE，6个月的目标价为26元，维持增持-A的投资评级。