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　　脱硝催化剂市场前景广阔为抑制氮氧化物的排放，火电厂烟气脱硝将成为国家强制性指标。预计到2015年全国将有一半以上的火电厂(装机容量约为5亿千瓦)需进行烟气脱硝，届时脱硝催化剂年需求量将从目前的3万立方米左右增加到10万立方米以上。

　　目前全国生产脱硝催化剂的不足十家，规划产能不到10万立方米。

　　我们预计公司2009-2011年的基本每股收益分别为0.15元、0.27元和0.43元，目前动态市盈率分别为75、41和26倍，和环保类上市公司平均估值相比较为合理，但火电厂烟气脱硝相关政策有望在年内出台，并成为公司股价的催化剂。

　　我们给予公司“增持”评级，目标价12.9元。