新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　信息化学品行业龙头。

　　公司是我国电子成像显像信息化学品龙头企业，主要产品有碳粉用电荷调节剂、商业喷码喷墨显色剂及高档树脂着色剂，90%以上出口到日、美、欧等地。公司目前拥有年产250吨电荷调节剂能力，其中核心产品电荷调节剂市场占有率位列全球第三，国内第一。公司通过自主研发打破日本企业在电荷调节剂领域长达20年的国际垄断；国内独家研制出彩色聚合碳粉，2009年年内已经完成小规模产业化，公司经国家工信部制定为彩色聚合碳粉国家行业标准的第一起草人，并已完成标准起草。

　　盈利预测与估值。

　　我们预计公司09-11年每股收益分别为0.53元、0.71元和1.00元。我们认为可以给予公司09年45倍市盈率，10年40倍市盈率给公司估值，公司合理股价区间为23.85-28.4元。募投项目产能较大，投产后短期内市场开拓能否顺利进行，存在不确定性，公司存在市场开拓风险。因此公司未来收入及利润增速存在一定的不确定性，公司合理发行价应给予一定折让。

　　我们建议询价区间为19.08-22.72元，相当于09年动态市盈率36-42倍。