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荣信主打产品SVC可应用于智能电网和工业节能两大领域,预计未来十年年均市场达70亿元。我国即将进入智能电网全面建设时期,柔性输电设备将得到充分应用,SVC是主流柔性输电设备,节能效果显著。公司产品已中标南网、国网多个项目,市场份额提升空间巨大。另外,SVC可改善工业客户电能质量和节能,已得到广泛应用,荣信的龙头地位稳固。09年公司首次打入串补市场,进一步增强了公司在无功补偿领域的实力。
公司新产品高压变频器(HVC)在工业节能方面市场空间巨大,未来十年HVC年均市场约81亿元。荣信HVC走四象限变频和超大功率的高端技术路线,未来则希望打入通用型变频市场。公司HVC收入已出现爆发性增长,但市场份额仍然较低,预计09~10年公司HVC业务收入将连续翻番。
发挥渠道优势,荣信已通过子公司信力筑正进入余热余压发电市场,继续提升节能品牌。而风电变流器即将上市,新能源业务有望带来新的增长点。
财务预测:
09~11年主要产品SVC年均增长率预计为30%,HVC年均增长90%。09~11年每股收益预计为0.84、1.22、1.68元,净利润同比增长45%、45%、37%。