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　　核心军品业务收入出现明显下降：由于公司远程控制系统产品的采购高峰期已经过去，新产品的市场还在培育之中，公司核心业务军民两用产品收入占比由77%下降到09年的37%。由于收购企业将提供新的收入来源，以及军品业务订单将企稳。预计2010年该业务板块将会出现明显回升。

　　化工液化气业务成为收入增长的主要原因：化工液化气业务09年实现收入9.69亿元，占全年收入57%，成为公司收入增长的主要因素。但是化工液化气业务的毛利率仅3%左右，该项业务在整体收入中占比增加，使得公司整体利润率水平下降。

　　预测中兵光电2010、2011、2012年EPS分别为0.38元、0.44元、0.52元。暂不给出目标价。给予“中性-B”的投资评级。