新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　投资要点：

　　我国电力工业的长期发展潜力为输配电及控制设备制造企业提供了广阔的发展空间。中国电力设备的增长速度最近几年平均增长15%以上。据中国电器工业协会高压开关分会统计，2002年～2008年高压开关产值增长率分别为23.1%、44.3%、32.5%、23.5%、24.6%、33.3%和20.07%。电力涉及国家安全，且每个国家的电力系统也具有一定的特殊性，因此电力市场的输配电设备很大程度上需要国内自主开发，而不可能大量依靠进口，国家产业政策明确提出在重大项目建设上优先使用国内自主品牌产品，将促进输配电设备行业国内企业的快速发展。

　　目前公司的主营业务方向有两个，一是配电网故障处理，主要产品包括故障指示器、智能型环网柜和重合器；二是模块化变电站，主要产品包括箱式变电站、永磁机构真空开关设备等。中国电力科学研究院为公司第二大股东，其雄厚的科研实力和人才培养能力，能够为本公司提供必要的技术和人才支持。

　　公司产品业内地位领先，尤其是国内故障指示器产品，其市场占有率长期保持在40%以上，具有较强的竞争实力；公司正积极研发，对现有产品进行升级。

　　公司募集资金投向如下，全部用于故障指示器、智能型环网柜、重合器等配电自动化产品的扩产，加大公司研发系统的投入。

　　我们认为公司发行后PE应为35~40倍，对应2010年EPS 0.74元，定价区间应为25.9~29.6元/股。

　　

(作者:姚罡)
    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。