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　　2010年1月29日，我们对铜陵有色实地调研，并与公司管理层进行深入交流。

　　各项业务保持平稳，未来有望逐步增长公司主要业务是阴极铜冶炼，另外有部分矿山资源和铜加工业务。

　　2009年公司阴极铜产量达到72万吨，受益于铜价上涨和较高的冶炼费，公司业绩实现了平稳增长。2010年TC/RC降幅明显，但预计黄金销售利润仍较可观，以及硫酸价格有望回升，副产品可望成为主营业务较好的补充。

　　2009年，公司自产铜精矿4.4万吨，2010年可望达到5万吨，未来年均产量增长预计约为10%。

　　铜加工业务是公司完善铜产业链的重要一环，但仍处于初始阶段，较高的成本导致加工业务目前依然亏损，对公司整体业绩产生一定的拖累。

　　“双闪”技改后，金昌或成另一个金隆铜冶炼是公司的核心业务。下属金隆冶炼厂是中国最先进的铜冶炼厂，年产精炼铜40万吨，吨铜冶炼成本1700-1800元

(作者:叶洮 )
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